El inversor mexicano David Martínez, el mayor accionista a título individual del Banco Sabadell, acudirá a la OPA del BBVA sobre la entidad. Está dispuesto a canjear su 3,86 % del capital del banco catalán por nuevas acciones del banco comprador, según fuentes próximas al empresario.
Reunión del Consejo de Administración
Durante la reunión del consejo de administración del Banco Sabadell, que recomienda a los accionistas no aceptar la nueva oferta de compra del BBVA, íntegralmente en acciones, Martínez, quien forma parte del máximo órgano de gestión del banco, ha anunciado su intención de desprenderse de su participación valorada en más de 640 millones de euros.
Desde el Banco Sabadell han declinado hacer comentarios al respecto.
La entrada en el capital del Sabadell
Martínez entró como accionista del Banco Sabadell en septiembre de 2013, durante una ampliación de capital de 1.400 millones de euros en la que también participó el magnate colombiano Jaime Gilinski. Se hizo con un 5 % de la entidad por apenas 275 millones de euros a través de una sociedad radicada en las Islas Vírgenes Británicas.
Su entrada en el capital del Sabadell, en un momento de debilidad para el banco, suponía una apuesta por el valor. Aunque en los años siguientes redujo su participación, desde marzo de 2014 ha formado parte del consejo de administración de la entidad y ha sido el primer accionista individual con un paquete cercano al 4 %, controlado a través de la sociedad Fintech Europe, con sede en Luxemburgo.
Valoración de las acciones
El empresario posee exactamente 193,92 millones de títulos, lo que equivale al 3,86 % del capital del Banco Sabadell, cuyos valores han triplicado desde 2013.
Opinión sobre la OPA
Cuando el BBVA lanzó su OPA sobre Sabadell en mayo de 2024, el inversor mexicano coincidió con el resto de miembros del consejo de administración de la entidad catalana en que la oferta infravaloraba sustancialmente al grupo.
Sin embargo, en septiembre pasado, tras la aprobación de la OPA por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el consejo de administración del Sabadell se reunió y llegó a la conclusión de que debía recomendar a sus accionistas que no acudieran, aunque Martínez decidió no aceptar esa recomendación.
Posibilidad de venta de participación
El mexicano dejó la puerta abierta a una venta de su participación si se mejoraba el precio por parte del BBVA y, tras su decisión reciente, el 10 % adicional que ofreció el banco comprador ha sido más que suficiente para que Martínez considere la opción.
Renuncia a dividendos
Al elegir dejar de ser accionista del Sabadell, Martínez renuncia a 250 millones de euros de aquí a 2027 en dividendos de la entidad, de los que 97 millones corresponden a la venta de TSB, es decir, alrededor del 40 % del valor de su inversión actual.
Perspectiva de inversión
El empresario mexicano no se asemeja a un pequeño inversor, dado que su venta no está sujeta a impuestos en España y no tendría impacto fiscal si el BBVA no logra el 50 % del capital en la OPA. De hecho, es inusual que mantenga más de 12 años como accionista del Sabadell, ya que el horizonte temporal de este tipo de inversores generalmente no supera los 5-7 años. Fuentes del mercado sugieren que Martínez tiene un notable apetito por el riesgo en economías emergentes.
Es probable que, incluso sin la OPA, Martínez estuviera buscando vender. En el BBVA, el proceso es más sencillo y evita el descuento que podría exigir el mercado si quisiera desprenderse rápidamente de su participación en el Sabadell.
